棕櫚園林(35.19,-0.01,-0.03%)昨日召開暫且股東大會(huì)，重要討論了刊行公司債券的議案。議案顯示，本次刊行的公司債券本金總額不跨越人民幣7億元，限期為5年，召募資金重要用于彌補(bǔ)活動(dòng)資金。

兩園林類公司現(xiàn)金流齊降

棕櫚園林上半年業(yè)績(jī)?cè)鲞M(jìn)良好，此前半年報(bào)顯示，公司營(yíng)收9.12億元，同比增進(jìn)70.05%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.15億元，同比增進(jìn)64.19%，公司基本每股收益0.30元，同比增進(jìn)25%。市政園林營(yíng)業(yè)的放量是業(yè)績(jī)?cè)鲞M(jìn)的一大驅(qū)動(dòng)因素，不外，占款問(wèn)題也凸顯出來(lái)。公司上半年經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-3.2億元，較去年同期的-653萬(wàn)大幅下降。

市政園林對(duì)資金的需求遠(yuǎn)高于地產(chǎn)園林，需要施工企業(yè)大量墊資，現(xiàn)在公司尚有超募資金不足3億元，隨著公司市政園林進(jìn)一步放量，公司對(duì)資金的需求將進(jìn)一步加大。公司董秘楊鏡良透露，市政園林的占款周期比較長(zhǎng)，回款期一般要3-4年。不外跨越一年的都要根據(jù)貸款利息計(jì)算投資收益。“本次刊行公司債也是為了增添現(xiàn)金流，現(xiàn)在貸款比較難，雖然另有未用的授信額度，但是也難保一定可以貸出款來(lái)，照樣增添現(xiàn)金流比較扎實(shí)。”楊鏡良說(shuō)。

對(duì)比同類公司東方園林(109.30,0.78,0.72%)的中報(bào)來(lái)看，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.94億元，凈利潤(rùn)2億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流是-3.65億元，去年同期是-1.65億元。東方園林的現(xiàn)金流也下降了2億元。

預(yù)計(jì)明年增速有50%

市政園林營(yíng)業(yè)占款周期雖然很長(zhǎng)，但毛利率比較高，楊鏡良介紹，這塊毛利率較高可到40%，一般的地產(chǎn)園林則只有25%。國(guó)信證券預(yù)計(jì)2021年公司市政園林在工程營(yíng)業(yè)中的占比將由2021年的6%-7%提升到18%-20%，因此，公司毛利率仍有進(jìn)一步提升的空間。

地產(chǎn)園林營(yíng)業(yè)一直是棕櫚園林的強(qiáng)項(xiàng)，自地產(chǎn)調(diào)控以來(lái)，到底受到多大影響？楊鏡良表示，這塊營(yíng)業(yè)空間照樣很大，園林在房地產(chǎn)配套中占比較低，剛性需求較大，而且公司與地產(chǎn)商互助良好，對(duì)整體營(yíng)業(yè)影響不大。“下半年仍可保持與上半年相似的增速，明年的目的增速是50%。”

除了苗木基地?cái)U(kuò)建、存貨增添等帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出以外，人員勞務(wù)用度的大幅增進(jìn)可能也是另外一個(gè)不容忽視的因素。楊鏡良表示，公司上市之初只有不足600人，而現(xiàn)在臨近2000人，增進(jìn)了三倍，以是如何提高綜合管理程度也是公司面臨的一個(gè)重要問(wèn)題。