棕櫚園林5月25日公告了其非果然刊行預案,公司擬以16元/股的價格,向9名投資者非果然刊行8,812.5萬股,此次刊行后,公司股本將擴大19.1%左右,本次非果然刊行召募的資金總額為14.1億元,公司控股股東吳桂昌的認購比例為8.51%。非果然刊行完畢后,預計吳桂昌兄弟持股比例將由原來的22.52%下降為20.27%,公司整體的股權結構不會有大的變化。

根據公告,公司本次刊行的價格為訂價基準前20個交易日股票均價的90%,本次召募資金將所有用于彌補公司活動資金。本次非果然刊行股票對象劃分為吳桂昌、賴國傳、南京棲霞建設股份有限公司、廣東輝瑞投資有限公司、張輝、張春燕、北京達德厚鑫投資管理有限公司、安徽安糧控股股份有限公司、福建華興潤福投資合資企業。從本次刊行對象看,以現實控制人、管理層、產業鏈相關公司參與為主,而且鎖定期為36個月,這也注釋了相關投資人對于公司業績長遠穩健生長的信心。在本次刊行前,張輝、張春燕、達德厚鑫、安糧控股、華興潤福未持有公司股份,與公司不存在關聯關系,其中張春燕為此前公司公告擬收購公司上海敬潤園林的現實控制人。我們預計相關資金到位后,將會有用的推動公司地產園林以及市政bt項目的運轉,提升有關項目對公司整體業績的孝順。考慮到召募資金到位后對于利息用度的節約,我們預計增發將對2021年的每股收益造成約3%的攤薄影響。本次非果然刊行將會有用的滿足公司營業擴張對資金的需求,降低公司整體的資產欠債率,提高公司活動比率和速動比率。我們維持公司的買入評級穩定。